美元兑日元：中长线仍看好日元

　　回顾2月18日当周以来的美元/日元走势，可谓是平淡无奇，区间震荡成为其近期波动的主旋律。虽然期间在美国股市大幅下跌引起的风险厌恶情绪上扬的带动下，美元兑日元也曾一度走低，但在2月25日开盘之后，美元/日元又重新回到了107上方。

　　基本面

　　2月22日，由于券商美林降低美国政府资助企业房利美和房地美的评级，导致美国股市大幅走低，从而使风险厌恶情绪升温，日元受此提振全面走强。然而此景不长，2月23日，因有消息称美国第二大债券保险商Ambac Financial Group 可能获拯救方案之后，美国股市重新上扬，致使套息交易卷土重来，日元因此再次走低。可以说，近期日元的波动依然受美国股市牵引。

　　日本方面近期公布的数据不多，2月21日公布的数据显示，日本出现了去年来首次月度贸易赤字。具体数据显示，日本1月贸易赤字为793亿日元，其中对美国和中国的贸易盈余分别下降了4.8%和5.8%，显示外部经济放缓正在对日本出口构成挤压。2月22日，日本政府在其公布的月度经济报告中下调了对经济前景的评估，认为不能排除经济增长停滞的可能性，并同时下调在日本经济中表现最好的两个部门——出口和工业生产评估，这说明了日本经济前景面临着不确定性。2月26日日本公布的1月企业服务价格指数月比下降1.1%，年比上升0.8%至93.9，为连续第18个月出现年比上升，但略逊于预期的年升1.4%。

　　技术面

　　从周K线图上看，美元/日元自去年6月份以来的下降通道依然保持完整，说明中长线向空的趋势仍未改变。日K线图显示，近期以来汇价走势相对平稳，呈小幅区间震荡，但其震荡区间在逐步上移，说明了多方力量已渐渐增大。均线系统中，5日、10日、20日均线缠绕在一起，表明汇价短线方向不明，多空双方仍会有一番争夺。技术指标上看，RSI强弱指标维持在中性水平50附近上下移动；MACD指标中，红色柱状体在逐渐缩窄，DIF有向下穿越DEA的倾向。综合来看，美元/日元近期内仍可能维持调整走势。上方关键阻力为108.50，只有突破此位，汇价才有可能进一步向上反弹；下方支撑为107.00、106.60，关键支撑为105.80，一旦跌破此位，汇价将会再次走低。

　　操作建议

　　至2月27日截稿为止，汇价维持在近期的震荡区间下限106.50附近波动。后市可重点留意此位支撑的有效性，一旦确认此位支撑无效，届时可顺势做空美元/日元。