五月将剑指年线（市场展望）

    期待红五月，放歌红五月。笔者回顾历年股市上证综指五月的走势，来剖析鼠年红五月的概率有多大：

    １９９１年５月，开盘１１３点，收盘１１４点，上涨０．７６％。

    １９９２年５月，开盘４５４点，收盘１２３４点，上涨１７７％。

    １９９３年５月，开盘１３６５点，收盘９３５点，下跌３１％。

    １９９４年５月，开盘５９３点，收盘５５６点，下跌６％。

    １９９５年５月，开盘５７６．６９点，收盘７００．５１点，上涨２１．４７％。

    １９９６年５月，开盘７１５点，收盘６４３点，下跌５．５％。

    １９９７年５月，开盘１３９８点，收盘１２８５点，下跌７．７％。

    １９９８年５月，开盘１３５１点，收盘１４１１点，上涨５％。

    １９９９年５月，开盘１１２０点，收盘１２７４点，上涨１４％。

    ２０００年５月，开盘１８４８点，收盘１８９４点，上涨３％。

    ２００１年５月，开盘２１１９点，收盘２２１４点，上涨４．５％。

    ２００２年５月，开盘１６６９点，收盘１５１５点，下跌９％。

    ２００３年５月，开盘１５２２点，收盘１５７６点，上涨３．６％。

    ２００４年５月，开盘１６００点，收盘１５５５点，下跌２．５％。

    ２００５年５月，开盘１１６０点，收盘１０６０点，下跌８．５％。

    ２００６年５月，开盘１４４６点，收盘１６４１点，上涨１３．９％。

    ２００７年５月，开盘３９３７点，收盘４１０９点，上涨７％。

    从上证综指开市以来的５月走势统计看：５月上扬与下跌的比例是１１∶６，这说明了５月收阳的概率较大。只有１９９３、１９９４、１９９６、１９９７、２００２、２００５年的５月走势为“黑五月”，其余１１年均为“红五月”，尤其是自１９９８年以来，连续４年的“红五月”使市场产生了挥之不去的“红五月情结”。最值得称道的是１９９９年的“５·１９”行情，它因一路高歌引发了两年牛市，至今仍让投资难以忘怀，被誉为“永远的５·１９（我要久）”。通过坐标和曲线分析，得出的规律是：如果一季度是上升，则５月份一般见顶回落出现调整；反之，如果一季度是调整走势，则５月份将出现较强升势，如果一季度是暴跌走势，５月都出现恢复性大涨。而去年的“５·３０”后出现大跌原因也是一季度即４月涨幅太猛。５月注定了是一个不凡之月，原因是５月份处于春夏之交承前启后之时，是一个敏感的“时间之窗”。根据历史的经验，我们再来分析今年５月走势的三大基本理由：

    第一，经过了救市还是不救市；推倒还是扶持的是是非非大激辩。为了最广大人民的利益，为了中国经济和股市能健康稳定发展，政策已作出了压倒一切噪音的强有力的回答。除巳推出的限制大小非减持、降低印花税等利多外，还包括规范限制再融资、完善新股发行方式、融资融券、控制大小非减持节奏补漏细则、推动企业年金入市、促进私募基金阳光化和成立平准基金等系列利好政策将在５月后，按部就班渐次推出。

    第二，次贷危机中心美国和周边股市已走出低谷，重新步入上升趋势。随着美国的进一步降息，也封杀了国内再次加息的预期。空方最后一根稻草已经枯黄。

    第三，投资者信心得到了恢复。目前Ａ股动态市盈率已经回落到２５倍左右；宏观经济走向和上市公司的盈利能力呈增长趋势。上市公司一季报披露尘埃落地，部分受从紧货币政策影响负增长公司带来的风险已释放。