项俊波：农行股改时机已成熟

    中国农业银行行长项俊波在陆家嘴论坛的５月１０日午餐会上，就中国农业银行股份制改革等有关问题进行的专题演讲中表示，农业银行的改革是中国国有商业银行的收官之战，目前农行改革的各项准备工作已经基本就绪，实施股份制改革的时机和条件基本成熟。他还就农业银行面向三农的矛盾和挑战发表了主旨演讲，并在谈及银行定位时指出，农行正在实施城市金融业务的三方面转型。

    农行设立“三农”事业部

    项俊波表示，与其他几家商业银行相比，农业银行的改革既有共性又有个性。共性体现改革大体上都遵循了公开上市等三部曲，在国家的帮助下实现。农业银行改革必须坚持面向“三农”的市场定位，因而改革的难度和复杂性要更大。农业银行股份制改革的个性特征，就必须要用变革的态度和创新的精神加以应对，尤其要靠变革和创新来面向“三农”的市场定位。

    据了解，３月２４日，农行已经全面启动了“三农”业务部门改革，成立“三农”金融工作推进委员会，将原农业信贷部一分为三，设立“三农”政策与规划部、“三农”对公业务部和“三农”个人业务部。项俊波日前曾表示，为了突出“三农”业务的战略地位，在改革中将对“三农”和县域业务进行单独分配经济资本，单独下达信贷计划，单独配置财务费用，单独配置固定资产指标。而在此前，依据《农业银行服务三农总体实施方案》确立的“一行两制”的城乡联动经营模式，农行已先行在四川、甘肃等８个分行进行了试点，农行服务“三农”的制度框架正在形成。

    项俊波１０日表示，在组织战略方面，农行已创建了面向三农的内部管理制度，打造广大的网络，“农村现存的主要问题还是贷款难，这就要求我们必须建设一套适应三农的制度。”为此，农行在三农需求结构和风险特质的基础上，根据三农的需求，在金额小、期限短的特点的情况下，已对实现流程、授权等方面进行了创新。

    不削弱城市金融业务

    在强调面向“三农”的市场定位的同时，项俊波也表示：“农业银行面向“三农”绝不是要削弱或放弃城市的金融业务，城市是现代经济发展的重要组成部分。”他指出，城市金融业务仍是银行最具商业价值和增长潜力的地方，农行很早就成为城市金融市场的参与者，这已是中国农业银行的基础。实现股东价值的最大化、促进城乡一体化的发展，农行必须进一步巩固和发展城市金融业务，提升在城市金融市场中的服务水平。他表示：“我们的远景目标是要把农业银行逐步建设成为一家面向三农、城乡联动、融入国际，致力于最广大客户群体，提供优质服务的现代化城市银行。”

    “作为大型商业银行，面向‘三农’存在的三大矛盾和挑战。”项俊波在演讲中坦陈。他将矛盾主要归结为三点：第一是集中化的矛盾，“三农”市场分布甚广；第二是“三农”客户信息分散，风险控制出现矛盾；第三则是“三农”差异性的需求出现的矛盾。

    在新的市场定位下，如何应对这些挑战？项俊波指出，传统的服务已经很难满足先进企业的需求，农行目前正加速推进城市金融转型的进程，这包括三个方面内容：一是零售银行业逐步向理财和资产管理延伸，以此来满足不同程度的需求。瞄准中高端客户群，提供全方面、专业化、制度化的服务。要进一步完善标准化和知识化的产品，形成面向广大客户的完整产品线。二是公司业务逐步向新业务延伸。三是稳步实施国际化的金融战略，并初步扩大在新兴增长区域提供的金融服务。项俊波表示，农行结合我国二元经济结构的特点及农业银行横跨城乡的特性，正在努力建设一套独具特色的管理模式。

    张育军：上证所将不断完善大宗交易平台

    实习生 劳佳迪 商报记者 闵蕾

    “通过大力发展投资人，不断完善交易所已有的大宗交易平台，来推动我们国家资本市场的创新与发展。”上海证券交易所总经理张育军在５月１０日陆家嘴论坛“如何实现资本市场新跨越”分会场上如是说。鼓励ＩＰＯ和股票增发供应大宗交易系统，逐步使大宗交易系统发展成为股票供应方和需求方的平台，成为上证所改革的迫切需求。

    张育军表示，过去我们市场是以个人投资者主导的散户市场，原有中国股票市场实际上交易的股份都是比较小批量、比较散的股权交易。随着股权改革的推进，“随着‘大小非’的解禁，这对市场的冲击压力就显现了。”此前的４月２９日，上交所对两名违规减持的“大小非”股东做出严肃处理，除进行公开谴责外，对两名违规减持的股东账户进行限制交易处罚。自４月３０日起，一个月内限制这两个账户在宏达股份上的卖出交易。

    张育军表示，全流通后市场缺陷逐渐凸现，今年比较多的大小非解禁，对市场形成了较大冲击，对机构投资市场和改进交易平台的要求迫在眉睫。上证所将积蓄对“大小非”减持实施严厉的监控，“出现新情况还会有严厉的查处。”

    张育军认为，为了实现改进的构想，应该吸取国外资本市场特别是股票市场中的经验。他指出，这些市场最基本的两个特征就是机构投资者主导和活跃的大宗交易平台。

    事实上，有效缓解“大小非”解禁压力只是上证所力促ＩＰＯ上大宗交易平台的目的之一。张育军的构想还要深远得多，他认为，可以通过大力的发展投资人不断完善交易所已有的大众交易平台，来推动我国资本市场的创新与发展。张育军透露，中国银河金融控股有限责任公司董事长朱利近期曾造访上证所，双方研究了通过大宗交易平台推售股票的概念。

    他进一步指出，除了已经在交易所具有交易权限的证券公司、基金公司和部分保险公司及其已经成为交易所的会员或者特别会员的一部分投资者外，上证所还将鼓励更多投资人申请成为合格投资者。“其中就包括我们经常讲的保险公司、资产管理公司、信托机构、养老机构、投资机构等等这样一些机构。”他表示，希望建立很大的合格投资人库，成为股票供应方和需求方的平台。交易所通过组织供应需求建立一个很好的连接机制，使大宗交易市场能够准确的服务于大宗股份的定价、大宗股份的交易，使得市场更加的活跃。

    各方观点

    不简单追求市场规模化

    中国外汇交易中心总裁 谢多

    应当坚持以质量控制风险防范作为前提，而不是简单地追求金融市场品种的多样化和市场规模的扩大。

    我个人的观察，它对风险防范的意识是非常深刻的，同时适应了投资者的需求，托管、清算、信息管理等采取了符合市场发展的规律要求。现在整个市场的发展内容越来越有风险，从原来单一流动性的风险变成了更多的包括信用风险，由表内业务变成了表外业务等等，整个市场发展也要求整个银行间市场的风险管理产品加强。

    股指期货可发挥

    稳定股市的重要作用

    中国国际金融有限公司总裁 朱云来

    以股指期货为代表的对冲机制的建立，对于一个稳定发展的证券市场具有非常重要的作用。

    当前，股票发行、定价、配售机制完全是被动配售。主承销商几乎无法把握配售的过程，股票快速转手交易的现象会更为加剧。而经常有一些信息会误导投资大众，某某交易营业部有多少交易，其实大家都知道券商（营业部）做的交易很大程度上都是代客进行交易，并不反映营业公司本身的趋向，而是市场上一部分投资者的交易趋向。在报纸上经常看到这种误导性的评论，实际上对于市场的稳定也是没有好处的。

    中国资本市场发展至今已经有了一些成就，但是现在还是处于单边的市场，没有系统性的对冲机制。虽然都在讲风险控制、风险管理，但实际上没有这样的机制和手段。

    股指期货

    不是天使也不是魔鬼

    中国金融期货交易所总经理 朱玉辰

    股指期货不是天使，它对价格涨跌，没有决定性的作用。股指期货也不是魔鬼，它出来以后不一定会带来大空头市，大牛市、大熊市、大调整。股民一直担心股指期货出来以后会带来一波重大行情，牛市的时候感觉会带来重大调整的一个行情，熊市的时候把这个品种作为一种救市手段。事实上各种案例、数据分析证明，股指期货不是解决这些问题的。但是对它的恰当运用，会对股市带来一种福祉、带来一种稳定的力量。

    货币政策应坚持单一目标

    中欧国际工商学院教授 许小年

    货币政策应该坚持单一目标。

    任意发行的纸币可能带来很多灾难，那么如何减少危害呢？为了防止货币再次泛滥，就涉及到货币政策是单目标还是多目标？现在公认美联储在这个问题上犯错误，但是在几个月前人们对美联储还是顶礼膜拜，现在却都是批评。在格林斯潘做美联储主席的１８年，实施的是货币政策双重目标。一个是控制美国经济通货膨胀，另外一个是盯住金融市场。这两个目标之间是相互矛盾的，经常发生相互冲突。现在为了解救金融机构，稳定金融市场，格林斯潘经常动用货币政策。结果是不能两全，顾此失彼。

　　劳佳迪 闵蕾